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股票價(jià)值計(jì)算中遞延永續(xù)現(xiàn)值為何要乘以(P/F,15%,3)

遞延永續(xù)計(jì)算限制為什么只算了3期?(P/F,15%,3)

股票的價(jià)值 2025-06-22 11:12:26

問題來(lái)源:

(2)以要求(1)的計(jì)算結(jié)果作為投資者要求的收益率,采用股票估值模型計(jì)算甲公司股票的價(jià)值。
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AI智能答疑老師

2025-06-22 11:13:18 152人瀏覽

您的這個(gè)問題很好理解。在這個(gè)股票估值模型中,股利在前三年是固定的每年2元,從第四年開始才以10%的增長(zhǎng)率永續(xù)增長(zhǎng)。因此,當(dāng)我們計(jì)算永續(xù)增長(zhǎng)部分的價(jià)值時(shí),需要先將這部分視為一個(gè)整體,計(jì)算其在第三年末(即增長(zhǎng)開始前)的現(xiàn)值,公式為 ([2 \times (1+10%)] / (15% - 10%) = 44) 元。但這44元是第三年末的值,要得到當(dāng)前價(jià)值,我們必須將它折現(xiàn)回現(xiàn)在,也就是折現(xiàn)3年(從第3年到第0年),所以使用了 ((P/F, 15%, 3) = 0.6575) 這個(gè)因子。簡(jiǎn)而言之,3期折現(xiàn)是為了反映永續(xù)增長(zhǎng)部分起始的時(shí)間點(diǎn),確保計(jì)算準(zhǔn)確對(duì)應(yīng)到當(dāng)前時(shí)點(diǎn)。

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