中級會計(jì)財(cái)務(wù)管理第五章是非常重要的章節(jié)，最近3年的平均分?jǐn)?shù)為14分左右。題型可以出客觀題，也可以出計(jì)算分析題，甚至綜合題。所以大家在備考的時(shí)候要認(rèn)真對待！

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第五章  籌資管理（下）

【單項(xiàng)選擇題】

1.某企業(yè)2023年資金平均占用額為2700萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分300萬元，因?yàn)槭袌鲂星樽儾?，預(yù)計(jì)2024年銷售將下降10%，但資金周轉(zhuǎn)加速3%。根據(jù)因素分析法預(yù)測2024年資金需要量為(　　)萬元。

A. 2400

B. 2224.8

C. 2560.8

D. 2097.09

【正確答案】D

【答案解析】

2024年資金需要量=(2700-300)×(1-10%)/(1+3%)=2097.09(萬元)。

【知識點(diǎn)】因素分析法

2.A公司2023年銷售額10000萬元，敏感資產(chǎn)6000萬元，敏感負(fù)債1500萬元。2024年銷售額預(yù)計(jì)增長20%，銷售凈利率為10%，股利支付率為60%。無須追加固定資產(chǎn)投資，A公司2024年需從外部籌集資金(　　)萬元。

A. 900

B. 660

C. 420

D. 240

【正確答案】 C

【答案解析】

外部資金需要量=(6000-1500)×20%-10000×(1+20%)×10%×(1-60%)=420(萬元)。

【知識點(diǎn)】銷售百分比法

3.甲公司以1200元的價(jià)格，溢價(jià)發(fā)行面值為1000元、期限3年、票面利率為6%的公司債券一批。每年末付息一次，到期一次還本，發(fā)行費(fèi)用率3%，所得稅稅率25%，采用一般模式，計(jì)算該批債券的資本成本是(　　)。

A. 3.87%

B. 4.92%

C. 6.19%

D. 4.64%、

【正確答案】 A

【答案解析】

一般模式下，該批債券的資本成本=[1000×6%×(1-25%)]÷[1200×(1-3%)]=3.87%。

【知識點(diǎn)】個別資本成本的計(jì)算

4.邊際資本成本是企業(yè)進(jìn)行追加籌資的決策依據(jù)，在計(jì)算邊際資本成本時(shí)，適宜采用的價(jià)值權(quán)數(shù)是(　　)。

A. 賬面價(jià)值權(quán)數(shù)

B. 市場價(jià)值權(quán)數(shù)

C. 目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)

D. 邊際價(jià)值權(quán)數(shù)

【正確答案】 C

【答案解析】

邊際資本成本是企業(yè)進(jìn)行追加籌資的決策依據(jù)?；I資方案組合時(shí)，邊際資本成本的權(quán)數(shù)采用目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)。

【知識點(diǎn)】邊際資本成本的計(jì)算

5.某企業(yè)預(yù)期經(jīng)營杠桿系數(shù)1.5，本期息稅前利潤為600萬元，本期固定經(jīng)營成本為(　　)萬元。

A. 100

B. 200

C. 300

D. 450

【正確答案】  C

【答案解析】

1.5=(600+F)÷600，則F=300(萬元)。

【知識點(diǎn)】經(jīng)營杠桿效應(yīng)

【多項(xiàng)選擇題】

1.下列各項(xiàng)資金占用中，屬于變動資金的有(　　)。

A. 直接構(gòu)成產(chǎn)品實(shí)體的原材料

B. 直接構(gòu)成產(chǎn)品實(shí)體的外購件

C. 廠房占用的資金

D. 原材料的保險(xiǎn)儲備

【正確答案】 A,B

【答案解析】

變動資金是指隨產(chǎn)銷量的變動而同比例變動的那部分資金。它一般包括直接構(gòu)成產(chǎn)品實(shí)體的原材料，外購件等占用的資金。

【知識點(diǎn)】資金習(xí)性預(yù)測法

2.在固定成長股票的估值模式下，與股票內(nèi)在價(jià)值呈反方向變化的因素有(　　)。

A. 股利年增長率

B. 預(yù)計(jì)第一年股利

C. 必要收益率

D. β系數(shù)

【正確答案】 C,D

【答案解析】

本題的考查點(diǎn)是股票價(jià)值的估價(jià)模型，V=D₁/(R_S-g)，由公式看出，股利增長率g，預(yù)計(jì)第一年股利D₁，與股票價(jià)值呈同向變化，而必要收益率RS與股票價(jià)值呈反向變化，而β與必要收益率呈同向變化，因此β系數(shù)同股票價(jià)值亦成反向變化。

【知識點(diǎn)】金融工具的估值

3. 下列選項(xiàng)中，可以作為平均資本成本計(jì)算采用的權(quán)數(shù)價(jià)值的有(　　)。

A. 歷史價(jià)值權(quán)數(shù)

B. 賬面價(jià)值權(quán)數(shù)

C. 目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)

D. 市場價(jià)值權(quán)數(shù)

【正確答案】 B,C,D

【答案解析】

平均資本成本率的計(jì)算，存在著權(quán)數(shù)價(jià)值的選擇問題，即各項(xiàng)個別資本按什么權(quán)數(shù)來確定資本比重。通常，可供選擇的價(jià)值形式有賬面價(jià)值、市場價(jià)值、目標(biāo)價(jià)值等。所以選項(xiàng)B、C、D正確。

【知識點(diǎn)】平均資本成本的計(jì)算

4. 下列各項(xiàng)中，有關(guān)平均資本成本比較法的表述中，正確的有(　　)。

A. 根據(jù)平均資本成本的高低來確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)

B. 側(cè)重于從資本投入的角度對籌資方案和資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化分析

C. 沒有考慮市場反應(yīng)和風(fēng)險(xiǎn)因素

D. 根據(jù)個別資本成本的高低來確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)

【正確答案】 A,B,C

【答案解析】

平均資本成本比較法是根據(jù)平均資本成本的高低來確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，這種方法側(cè)重于從資本投入的角度對籌資方案和資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化分析。平均資本成本比較法是從賬面價(jià)值的角度進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析，沒有考慮市場反應(yīng)，也沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素。

【知識點(diǎn)】資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化

【判斷題】

1.一般來說，變動成本比重較大的勞動密集型企業(yè)，經(jīng)營杠桿系數(shù)高，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大，企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，以保持較小的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。(　　)

【正確答案】 錯

【答案解析】

一般來說，固定資產(chǎn)比重較大的資本密集型企業(yè)，經(jīng)營杠桿系數(shù)高，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大，企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，以保持較小的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);變動成本比重較大的勞動密集型企業(yè)，經(jīng)營杠桿系數(shù)低，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)小，企業(yè)籌資主要依靠債務(wù)資金，以保持較大的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

【知識點(diǎn)】總杠桿效應(yīng)

2.假設(shè)不考慮優(yōu)先股籌資，如果企業(yè)的資金來源全部為自有資金，則企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)等于1。(　　)

【正確答案】 對

【答案解析】

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/(EBIT-I)，企業(yè)資金來源全部為自有資金，所以I為0，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=1。

【知識點(diǎn)】財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)

中級會計(jì)考試備考已經(jīng)到了沖刺階段，考生們保持初心，摒棄焦慮，努力學(xué)習(xí)吧！祝大家都可以通過自己的努力，取得中級會計(jì)師資格證！

注：以上習(xí)題是由東奧教研團(tuán)隊(duì)提供

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