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總杠桿效應(yīng)是由什么因素引起的

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：孫茜 2023-06-12 17:20:24

精選回答

東奧美國(guó)注冊(cè)管理會(huì)計(jì)師

2024-12-06 15:05:41

一、總杠桿效應(yīng)是由什么因素引起的

總杠桿系數(shù)是經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的乘積，凡是影響經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的因素都會(huì)影響總杠桿系數(shù)。

（1）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝息稅前利潤(rùn)變動(dòng)百分比÷銷售收入的變動(dòng)百分比＝（邊際貢獻(xiàn)－固定費(fèi)用）÷息稅前利潤(rùn)。

影響經(jīng)營(yíng)杠桿的因素：固定成本比重越高、單位變動(dòng)成本水平越高、產(chǎn)品銷售數(shù)量和銷售價(jià)格水平越低，經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)越大，反之亦然。

（2）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝凈利潤(rùn)變動(dòng)百分比÷息稅前利潤(rùn)變動(dòng)百分比＝息稅前利潤(rùn)÷稅前利潤(rùn)總額。

財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的影響因素有：

1）息稅前利潤(rùn)率。息稅前利潤(rùn)率的大小直接影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的大??；

2）負(fù)債的利息率。在資本總額、資本結(jié)構(gòu)和息稅前利潤(rùn)率相同的情況下，負(fù)債利息率的高低也直接影響到財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和每股收益；

3）資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)的資金來源于權(quán)益資金和負(fù)債資金，二者組成企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。其中的負(fù)債與總資本的比率即負(fù)債比率，是影響財(cái)務(wù)杠桿因素之一。

二、總杠桿系數(shù)越大說明什么

總杠桿系數(shù)越大說明企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)越大?？偢軛U效應(yīng)是指由于固定經(jīng)營(yíng)成本和固定融資成本的存在，銷售額的變動(dòng)導(dǎo)致每股收益更大比例的變動(dòng)。總杠桿系數(shù)是指銷售額變動(dòng)1%，所引起的每股收益變動(dòng)百分比。

三、總杠桿系數(shù)計(jì)算公式

總杠桿系數(shù)=財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)×經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。

四、總杠桿反映（現(xiàn)象）

銷售收入變化幅度所引發(fā)的凈利潤(rùn)的變化幅度，也就是凈利潤(rùn)變化相對(duì)于銷售收入變化的敏感性。總杠桿系數(shù)（DTL）揭示了企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)，是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之和，數(shù)學(xué)上是加成效應(yīng)。杠桿系數(shù)越高，風(fēng)險(xiǎn)越大。

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