收益率曲線倒掛是什么意思

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：孫茜 2023-06-27 17:28:22

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2024-09-05 13:41:06

收益率曲線倒掛是什么意思

收益率曲線倒掛就是長期收益率曲線位于短期收益率曲線之下，當(dāng)長期收益率低于短期收益率時，標(biāo)志著通常向上傾斜的收益率曲線倒掛。收益率曲線倒掛不是突然發(fā)生的，在之前會有一個長短期收益率曲線走平的過程。

收益率曲線倒掛通常是個令人擔(dān)憂的因素，在過去七次經(jīng)濟(jì)衰退發(fā)生之前，都曾發(fā)生過10年期美國國債與2年期國債收益率曲線倒掛的現(xiàn)象，其中包括最近一次2007年至2009年之間的衰退。

債券的年收益率一般存在長期債券高于短期債券的特征，因?yàn)殚L期債券的不確定性更高，所以風(fēng)險溢價也就越高，當(dāng)長期債券的收益率低于短期債券的時候，這種情況就被稱之為收益率曲線倒掛，一般被認(rèn)為經(jīng)濟(jì)中的潛在風(fēng)險比較高。

收益率曲線的三種類型

1.正常收益率曲線。那些期限較長的債券的利率高于短期債券，因?yàn)殚L期持有債券的風(fēng)險，如通貨膨脹，要求所得收入更高。債券投資者發(fā)出信號，表示他們預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長將繼續(xù)而不會出現(xiàn)重大中斷，因此很樂意長期投入資金。

2.反向收益率曲線。短期債券的收益率較高，因?yàn)橥顿Y者擔(dān)心近期前景，因此需要更高的收益來持有這些較短期限的投資。較低的利率傾向于意味著較弱的經(jīng)濟(jì)增長，反轉(zhuǎn)的收益率曲線可能預(yù)示著經(jīng)濟(jì)衰退即將來臨。

3.平穩(wěn)的收益率曲線。短期和長期收益率都處于相似的水平，這表明經(jīng)濟(jì)處于過渡時期，無論是從經(jīng)濟(jì)增長走向衰退，還是從經(jīng)濟(jì)衰退到增長。在前者中，短期收益率上升，而長期收益率下降，而后者則相反。

收益率公式

收益率=收益/本金×100%，收益率，是指投資的回報(bào)率，一般以年度百分比來表達(dá)，根據(jù)當(dāng)時市場價格、面值、息票利率以及距離到期日時間計(jì)算。對公司而言，收益率指凈利潤占使用的平均資本的百分比。

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