投資者風險偏好為何不影響資本市場線均衡點？
資本市場線的斜率是（rm-rf）/m的標準差，這里的rm-rf就是投資者個人的風險偏好呀，這個影響截距為什么會不影響均衡點位置呢？
問題來源：
下列因素中，影響資本市場線中市場均衡點位置的有（ ）。
A、風險組合的期望報酬率
B、風險組合的標準差
C、投資者個人的風險偏好
D、無風險報酬率
正確答案：A,B,D
答案分析：資本市場線中，市場均衡點的確定獨立于投資者的風險偏好，取決于各種可能風險組合的期望報酬率和標準差。而無風險報酬率會影響期望報酬率，選項A、B、D正確，選項C錯誤。
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汪老師
2022-07-21 14:02:29 2660人瀏覽
哈嘍！努力學習的小天使：
選項c介紹的是分離定理。資本市場線，個人風險偏好不影響斜率，因為資本市場線的斜率是基于市場所有理性投資人的共同選擇，個人影響不了整體。
教材原文表述是：個人的效用偏好與最佳風險資產(chǎn)組合相獨立（或稱相分離）。投資者個人對風險的態(tài)度僅僅影響借入或貸出的資金量，而不影響最佳風險資產(chǎn)組合。其原因是當存在無風險資產(chǎn)并可按無風險報酬率自由借貸時，市場組合優(yōu)于所有其他組合。對于不同風險偏好的投資者來說，只要能以無風險報酬率自由借貸，他們都會選擇市場組合M。這就是所謂的分離定理。它也可表述為最佳風險資產(chǎn)組合的確定獨立于投資者的風險偏好。它取決于各種可能風險組合的期望報酬率和標準差。
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