練習(xí)51新設(shè)備終結(jié)期營運資金回收-15000元怎么理解？

練習(xí)51新設(shè)備期初少占用資金理解，但是終結(jié)期營運資金回收-15000元不太理解，

互斥項目的優(yōu)選問題 2022-05-04 16:46:22

問題來源：

三、投資項目現(xiàn)金流量的估計舉例

（二）更新項目決策（互斥方案決策的具體運用）

決策方法	講義中的題目
1.現(xiàn)金流出總現(xiàn)值比較法（總額法和差額法）	【例題30】（總額法/差額法）【練習(xí)50】（總額法）【練習(xí)51-2009計算題】（總額法）
2.凈現(xiàn)值比較法	【例題31】【練習(xí)52-2001計算題修改（2005年綜合題類似）】
3.平均年成本法	決策（1）預(yù)期壽命不同、預(yù)期營業(yè)收入相同的互斥項目優(yōu)選決策【教材例題5-4（第一款）】（不考慮資金時間價值、不考慮所得稅）【教材例題5-4（第二款）】（考慮資金時間價值、不考慮所得稅）【例題32-教材例題5-4（第三款）】（考慮資金時間價值、考慮所得稅）決策（2）單一固定資產(chǎn)最佳經(jīng)濟壽命的決策【教材例題5-5】【例題33-2019計算題-最佳經(jīng)濟壽命】【練習(xí)53-計算分析題】
4.共同年限法、等額年金法	【例題34-計算題-互斥優(yōu)選-共同年限法&等額年金法】

1.相關(guān)概念

概念	固定資產(chǎn)更新屬于互斥項目優(yōu)選決策——購置新資產(chǎn)與繼續(xù)使用舊資產(chǎn)之間的優(yōu)選（更新改造項目決策涉及解決一個問題的兩個備選方案）
區(qū)分	購買和租賃的問題見第十章租賃決策

2.更新決策的現(xiàn)金流量

	舊設(shè)備	新設(shè)備
初始現(xiàn)金流量	-舊設(shè)備投資 =-[舊設(shè)備變現(xiàn)凈收入+（賬面價值-變現(xiàn)凈收入）×所得稅稅率] 【理解】機會成本的應(yīng)用	-新設(shè)備的投資額
營業(yè)現(xiàn)金毛流量（若不考慮營業(yè)收入）	-付現(xiàn)成本×（1-所得稅率）+折舊×所得稅稅率	-付現(xiàn)成本×（1-所得稅率）+折舊×所得稅稅率
終結(jié)期現(xiàn)金流量（資產(chǎn)處置稅后現(xiàn)金流量）	變價凈收入+（賬面價值-變價凈收入）×所得稅稅率	變價凈收入+（賬面價值-變價凈收入）×所得稅稅率

【提示】

（1）如新舊設(shè)備墊支的營運資本不同，則需要考慮營運資本的墊支和收回；

（2）營業(yè)現(xiàn)金毛流量公式有時分項計算。

（3）新設(shè)備處置固定資產(chǎn)，在終結(jié)點考慮所得稅對現(xiàn)金流量的影響。舊設(shè)備在項目起點和終結(jié)點都涉及都處置固定資產(chǎn)，要兩個時點考慮所得稅對現(xiàn)金流量的影響。項目起點的處置體現(xiàn)機會成本的思想。

3.決策方法

	壽命期相同	壽命期不同
預(yù)期營業(yè)收入相同（不改變成本能力）	（1）現(xiàn)金流出總現(xiàn)值（總成本）比較法（總額法或差額法）	（3）平均年成本法
預(yù)期營業(yè)收入不同	（2）凈現(xiàn)值比較法	（4）共同年限法、等額年金法

壽命期相同

壽命期不同

預(yù)期營業(yè)收入相同

（不改變成本能力）

（1）現(xiàn)金流出總現(xiàn)值（總成本）比較法（總額法或差額法）

（3）平均年成本法

預(yù)期營業(yè)收入不同

（2）凈現(xiàn)值比較法

（4）共同年限法、等額年金法

【辨析】現(xiàn)金流出總現(xiàn)值和凈現(xiàn)值的區(qū)別（原創(chuàng)講義，侵權(quán)必究）

	現(xiàn)金流出總現(xiàn)值	凈現(xiàn)值
內(nèi)涵不同	不包含營業(yè)收入引起的稅后現(xiàn)金流入量	包含營業(yè)收入引起的稅后現(xiàn)金流入量
現(xiàn)金流方向不同	流出為正，流入為負	流入為正，流出為負
期限不同時延伸指標(biāo)不同	平均年成本=現(xiàn)金流出總現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)	等額年金=凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)