經(jīng)營杠桿系數(shù)計(jì)算中固定經(jīng)營成本為0的情況解析

老師請問經(jīng)營杠桿系數(shù)的前提不是存在固定成本嗎，cd都是說固定成本為0，不是不對嗎

各參數(shù)的敏感系數(shù)計(jì)算 2025-03-16 23:47:11

問題來源：

假設(shè)不存在優(yōu)先股，下列關(guān)于杠桿系數(shù)的說法中，正確的有（　?。?/div>

A、安全邊際為0時(shí)，經(jīng)營杠桿系數(shù)為1

B、利息等于息稅前利潤時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1

C、固定經(jīng)營成本為0時(shí)，經(jīng)營杠桿系數(shù)為1

D、固定經(jīng)營及融資成本均為0時(shí)，聯(lián)合杠桿系數(shù)為1

正確答案：C,D

答案分析：安全邊際為0時(shí)，EBIT為0，由DOL=M/EBIT，得到經(jīng)營杠桿系數(shù)為無窮大，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。由DFL=EBIT/（EBIT-I），利息等于息稅前利潤時(shí)，分母為0，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為無窮大，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。F為0時(shí)，DOL=（EBIT+F）/EBIT=1，選項(xiàng)C正確。F、I均為0時(shí)，DTL=M/（EBIT-I）=（EBIT+F）/（EBIT-I）=1，選項(xiàng)D正確。

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宮老師

2025-03-17 09:01:13 360人瀏覽

哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：

您的理解有偏差。產(chǎn)生經(jīng)營杠桿效應(yīng)的前提是存在固定經(jīng)營成本。當(dāng)存在固定經(jīng)營成本時(shí)，經(jīng)營杠桿系數(shù)>1，銷售量一定程度的變動引起息稅前利潤產(chǎn)生更大程度的變動，我們稱這種現(xiàn)象為經(jīng)營杠桿效應(yīng)。

當(dāng)不存在固定經(jīng)營成本時(shí)，邊際貢獻(xiàn)=息稅前利潤，經(jīng)營杠桿系數(shù)=1，此時(shí)只是沒有杠桿效應(yīng)，但杠桿系數(shù)仍是可以計(jì)算的。同理，如果沒有固定經(jīng)營成本也沒有固定的利息支出，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和聯(lián)合杠桿系數(shù)均為1，只是沒有杠桿效應(yīng)。

每個(gè)努力學(xué)習(xí)的小天使都會有收獲的，加油！

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