優(yōu)先股每股收益無差別點(diǎn)計(jì)算是否考慮所得稅？
請(qǐng)問老師，計(jì)算優(yōu)先股每股收益無差別點(diǎn)時(shí)，優(yōu)先股股利不考慮所得稅的影響嗎
問題來源：
（4）如果該公司采取剩余股利政策，計(jì)劃下年度追加投資5000萬元，繼續(xù)保持2019年的資本結(jié)構(gòu)不變，則該公司2020年是否可以給股東派發(fā)股利？下年度追加投資所需部分股權(quán)資本通過增發(fā)普通股或優(yōu)先股來解決，普通股的每股價(jià)格為10元，優(yōu)先股的股息率為10%，追加投資后，假設(shè)借款的年平均利率下降為6%。計(jì)算兩種籌資方式追加籌資后每股收益相等時(shí)的息稅前利潤，以及此時(shí)兩種方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。
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樊老師
2020-09-22 15:45:52 7794人瀏覽
勤奮刻苦的同學(xué)，您好：
優(yōu)先股股利本身就是稅后支付的，所以這里不用考慮稅。即計(jì)算每股收益無差別點(diǎn)的時(shí)候是不用考慮稅的。
（EBIT-I1）×（1-T）/（N+△N1）=［（EBIT-I2）×（1-T）-PD］/（N+△N2），式中PD代表優(yōu)先股股利
如果使用的是簡易公式的話，是需要將優(yōu)先股股息換算為稅前的。
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