簡便方法如何計算每股收益無差別點息稅前利潤
大利：7+105+10=122 大股310小利：115 小股300每股收益無差別點息稅前利潤=((122*310)-(115*300))/10=332
(332+175)/0.3=1690
問題來源：
（4）假設公司為了擴大業(yè)務，需要增加資金200萬元。這些資金有兩種籌集方式：方案一：增加借款100萬，新增借款的利息率為7%，而2020年負債的平均利息率是5%，同時增加優(yōu)先股（分類為權益工具）融資100萬，固定股息率7.5%；方案二：增發(fā)股份補充資金125萬，預計發(fā)行價格為12.5元/股，同時增加優(yōu)先股（分類為權益工具）融資75萬，固定股息率10%；假設公司的所得稅稅率為25%，固定的成本和費用（包括管理費用和銷售費用）可以維持在2020年175萬元/年的水平，變動成本率也可以維持2020年的水平，請計算兩種籌資方式的每股收益無差別點的銷售額。
王老師
2021-08-18 14:37:01 1123人瀏覽
勤奮刻苦的同學，您好：
簡便方法計算思路：
原資本結構中不存在優(yōu)先股時：每股收益無差別點息稅前利潤=（大股數(shù)×大利息-小股數(shù)×小利息）/（大股數(shù)-小股數(shù)）
原資本結構中存在優(yōu)先股時，每股收益無差別點息稅前利潤=[大股數(shù)×（大利息+稅前優(yōu)先股股息）-小股數(shù)×（小利息+稅前優(yōu)先股股息）]/（大股數(shù)-小股數(shù)）
將優(yōu)先股股息轉換為稅前的，作為利息一起參與計算。
本題：
大利息=1500*5%+100*7%+100*7.5%/（1-25%）=92
小利息=1500*5%+75*10%/（1-25%）=85
小股數(shù)=300
大股數(shù)=300+125/12.5=310
(92*310-85*300)/(310-300)=302
所以每股收益無差別點息稅前利潤=302（萬元）
EBIT=S*30%-175=302，則S=1590（萬元）
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