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發(fā)行股份購買資產(chǎn)與借殼上市的區(qū)別是什么?

請問,這道題站在唯一高科的角度為什么不是發(fā)行股份購買資產(chǎn)呢?在原題中恒力發(fā)展以所有的資產(chǎn)和負(fù)債置換了唯一高科的全部股權(quán)哇? 第二個問題是,既然恒力發(fā)展已經(jīng)取得了唯一高科的所有股權(quán),唯一高科的控制權(quán)難道不就是轉(zhuǎn)交給了恒利發(fā)展?為什么不是借殼上市呢?

重大資產(chǎn)重組的行為要求和條件公司債券的非公開發(fā)行 2021-08-23 15:58:37

問題來源:

恒利發(fā)展是在上海證券交易所主板掛牌的上市公司,股本總額為10億元,主營業(yè)務(wù)為醫(yī)療器械的研發(fā)與生產(chǎn)。維義高科是從事互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司,甲公司和乙公司分別持有維義高科90%和10%的股權(quán)。為謀求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,2015年6月3日,恒利發(fā)展與維義高科、甲公司、乙公司簽署了四方重組協(xié)議,協(xié)議的主要內(nèi)容包括:(1)恒利發(fā)展以主業(yè)資產(chǎn)及負(fù)債(資產(chǎn)凈額經(jīng)評估為9億元),置換甲公司持有的維義高科的全部股權(quán);(2)恒利發(fā)展以1億元現(xiàn)金購買乙公司持有的維義高科的全部股權(quán)。恒利發(fā)展最近一個會計年度經(jīng)審計的合并財務(wù)會計報告顯示期末凈資產(chǎn)額為17億元。
恒利發(fā)展擬通過非公開發(fā)行公司債券的方式籌集1億元收購資金,并擬訂了發(fā)行方案,部分內(nèi)容如下:(1)非公開發(fā)行公司債券1億元,期限5年,面值10元;(2)發(fā)行對象為不超過300名的專業(yè)投資者。董事會討論后,對上述方案中不符合證券法律制度規(guī)定的內(nèi)容進(jìn)行了修改。
恒利發(fā)展召開的臨時股東大會對資產(chǎn)重組和公司債券發(fā)行事項分別進(jìn)行了表決,出席該次股東大會的股東共持有4.5億股有表決權(quán)的股票,關(guān)于資產(chǎn)重組的議案獲得3.1億股贊成票,關(guān)于發(fā)行公司債券的議案獲得2.3億股贊成票,該次股東大會宣布兩項議案均獲得通過。在上述兩項方案的表決中,持股比例為0.1%的股東孫某均投了反對票。根據(jù)前述表決結(jié)果,孫某認(rèn)為,兩項議案的贊成票數(shù)均未達(dá)到法定比例,不能形成有效的股東大會決議。孫某還對恒利發(fā)展通過置換方式出讓主業(yè)資產(chǎn)持反對意見,遂要求公司回購其持有的恒利發(fā)展全部股份,被公司拒絕。隨后,孫某書面請求監(jiān)事會對公司全體董事提起訴訟,稱公司全體董事在資產(chǎn)重組交易中低估了公司主業(yè)資產(chǎn)的價值,未盡到勤勉義務(wù),給公司造成巨大損失,應(yīng)承擔(dān)賠償責(zé)任,亦被拒絕,孫某遂直接向人民法院提起股東代表訴訟,人民法院裁定不予受理。
要求:
根據(jù)上述內(nèi)容,分別回答下列問題:


(1)該資產(chǎn)重組交易是否應(yīng)向中國證監(jiān)會申請核準(zhǔn)?并說明理由。
無須向中國證監(jiān)會申請核準(zhǔn)。根據(jù)規(guī)定,并非所有的重大資產(chǎn)重組事項均須中國證監(jiān)會核準(zhǔn),須經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)的僅限于“借殼上市和發(fā)行股份購買資產(chǎn)”。在本題中,恒利發(fā)展的資產(chǎn)重組交易不屬于“借殼上市或者發(fā)行股份購買資產(chǎn)”,無須向中國證監(jiān)會申請核準(zhǔn)。
(2)公司擬訂的非公開發(fā)行公司債券方案中,有哪些內(nèi)容不符合證券法律制度的規(guī)定?并分別說明理由。
①公司債券面值不符合規(guī)定。根據(jù)規(guī)定,公司債券每張面值為100元;②專業(yè)投資者的數(shù)量不符合規(guī)定。根據(jù)規(guī)定,非公開發(fā)行的公司債券應(yīng)當(dāng)向?qū)I(yè)投資者發(fā)行,每次發(fā)行對象不得超過200人。
(3)臨時股東大會作出的資產(chǎn)重組決議,是否符合法定表決權(quán)比例?并說明理由。
符合法定比例。根據(jù)規(guī)定,上市公司股東大會就重大資產(chǎn)重組事項作出決議,必須經(jīng)出席會議的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過。在本題中,出席本次股東大會的股東共持有表決權(quán)4.5億股,資產(chǎn)重組的議案獲得贊成票3.1億股,占69%。
(4)臨時股東大會作出的公司債券發(fā)行決議,是否符合法定表決權(quán)比例?并說明理由。
符合法定比例。根據(jù)規(guī)定,非公開發(fā)行公司債券屬于股東大會的一般決議,由出席股東大會的股東所持表決權(quán)的過半數(shù)通過。在本題中,出席本次股東大會的股東共持有表決權(quán)4.5億股,非公開發(fā)行公司債券獲得贊成票2.3億股,占51%。
(5)恒利發(fā)展是否有義務(wù)回購股東孫某所持股份?并說明理由。
恒利發(fā)展沒有義務(wù)回購孫某的股份。根據(jù)規(guī)定,股份有限公司異議股東的股份回購請求權(quán)僅限于對股東大會作出的公司合并、分立決議持有異議的情形。
(6)人民法院對孫某的起訴裁定不予受理,是否符合法律規(guī)定?并說明理由。
符合法律規(guī)定。根據(jù)規(guī)定,股份有限公司連續(xù)180日以上單獨或者合計持有公司1%以上股份的股東,可以提起股東代表訴訟。在本題中,孫某的持股比例僅為0.1%,不具備提起股東代表訴訟的資格,人民法院應(yīng)當(dāng)裁定不予受理。
查看完整問題

李老師

2021-08-24 11:14:47 4241人瀏覽

尊敬的學(xué)員您好:

    這道題站在維義高科的角度不是發(fā)行股份購買資產(chǎn),發(fā)行股份購買資產(chǎn)指的是上市公司恒利發(fā)展。


   恒力發(fā)展以所有的資產(chǎn)和負(fù)債置換了維義高科的全部股權(quán),這是拿資產(chǎn)置換,沒有向維義高科發(fā)行股份。



  恒力發(fā)展已經(jīng)取得了維義高科的所有股權(quán),維義高科的控制權(quán)轉(zhuǎn)交給了恒利發(fā)展,但借殼上市是要求恒力發(fā)展的控制權(quán)變更,不是維義高科的控制權(quán)變更。

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