（1）定義資本成本。

定義資本成本。
資本成本是指企業(yè)取得和使用資本時(shí)所付出的代價(jià)。企業(yè)籌集和使用任何資金，不論是短期的還是長期的，都要付出代價(jià)。
解題思路：直接考察資本成本的定義，籌集任何資金都會(huì)有相關(guān)的成本，也就是付出的代價(jià)，這部分付出的代價(jià)就是資本成本，答對(duì)意思即可得分。

（2）根據(jù)以上條件，如果該公司需要籌集資金，計(jì)算3種融資方式各自的資本成本。

根據(jù)以上條件，如果該公司需要籌集資金，計(jì)算3種融資方式各自的資金成本。
債券：$747=$1000×（P/F，K，5）。
查詢復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表，得出債務(wù)的稅前資本成本=6%。
債務(wù)的稅后資本成本=6%×（1-35%）=3.9%。
優(yōu)先股的資本成本=$12÷$120=10%。
普通股的資本成本=$2.0×（1+8%）÷（$39-$3）+8%=14%。
解題思路如下。
①零息債券資本成本的計(jì)算公式：
V零息債券=面值×（P/F，K，n）。
注意，計(jì)算出來的債務(wù)資本成本是稅前的，需要乘以1減所得稅稅率的差，換算成稅后的資本成本。
②優(yōu)先股資本成本的計(jì)算公式：Kp=Dp÷（P-F）。
其中，Kp：資本成本；Dp：優(yōu)先股股息；P：價(jià)格；F：發(fā)行費(fèi)用。
③普通股資本成本的計(jì)算公式：Ke=D1÷（P0-F）+g。
其中，Ke：資本成本；D1：股利；P0：價(jià)格；F：發(fā)行費(fèi)用；g：增長率。

（3）計(jì)算該公司的加權(quán)平均資本成本。

計(jì)算公司的加權(quán)平均資本成本。
加權(quán)平均資本成本=3.9%×25%+10%×10%+14%×65%=11.075%。

（4）分別列出普通股、優(yōu)先股和債券籌資的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)。

分別列出普通股、優(yōu)先股和債券籌資的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)。
普通股的優(yōu)缺點(diǎn)如下。
優(yōu)點(diǎn)：股利支付不固定。
缺點(diǎn)：現(xiàn)金股利不享受稅盾，成本較高。
優(yōu)先股的優(yōu)缺點(diǎn)如下。
優(yōu)點(diǎn)：能夠增加公司的償債能力以及信用資質(zhì)。
缺點(diǎn)：股利不享受稅盾，成本較高。
債券的優(yōu)缺點(diǎn)如下。
優(yōu)點(diǎn)：享受稅盾，債權(quán)人要求的收益較低，資金成本低。
缺點(diǎn)：利息支付是法定義務(wù)，當(dāng)公司資產(chǎn)負(fù)債率較高時(shí)難以繼續(xù)發(fā)行債券。
解題思路：本題考查優(yōu)缺點(diǎn)的列舉，在記憶時(shí)，考生可以采用對(duì)比法記憶各概念、方法的優(yōu)缺點(diǎn)，如債券籌資的缺點(diǎn)就是普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)。

（5）指出Pisces公司對(duì)輪胎廠的并購屬于哪種類型，并舉例說明兩種其他形式的并購類型。

指出Pisces公司對(duì)輪胎廠的并購屬于哪種類型，并舉例說明兩種其他形式的并購。
該并購屬于新設(shè)合并和縱向并購。因?yàn)楹喜⒑?，原合并雙方法律主體資格都終止，新設(shè)立一家公司繼續(xù)經(jīng)營，且原合并雙方分別屬于上游供應(yīng)商和下游經(jīng)銷商。
其他形式的并購，例如，吸收合并：合并后，被合并方的法律主體資格終止，合并方的法律主體仍將存續(xù)；橫向并購：并購?fù)恍袠I(yè)的企業(yè)。
解題思路：并購的法律途徑有吸收合并、新設(shè)合并、資產(chǎn)收購和股權(quán)收購。并購的經(jīng)濟(jì)形式有橫向并購、縱向并購和混合并購。因?yàn)楸绢}既考察了并購的法律途徑，又考察了并購的經(jīng)濟(jì)形式，所以答對(duì)任意兩個(gè)并詳細(xì)說明即可。（出自2021年輕一鄭曉博、陳朋老師）