第一小問(wèn)中，債券的資本成本為什么用10%，不用8%？

其他長(zhǎng)期資金來(lái)源《IMA職業(yè)道德守則公告》 2020-08-25 11:28:29

問(wèn)題來(lái)源：

Fashion公司發(fā)行的債券面值為$1 000，票面利率為8%，市場(chǎng)收益率為10%，其他相關(guān)信息如下：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為3%，市場(chǎng)投資組合收益率為13%，貝塔系數(shù)為1.2。已知Fashion公司未發(fā)行優(yōu)先股，資本結(jié)構(gòu)為負(fù)債權(quán)益比為2:3，所得稅稅率為40%。
該公司第一次進(jìn)行海外投資，海外投資面臨的匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較大，且該公司支付給外國(guó)政府官員的公司80萬(wàn)咨詢服務(wù)費(fèi)
1、該公司的加權(quán)平均資本成本為多少？
2、考慮投資國(guó)外項(xiàng)目的時(shí)候，是否應(yīng)該用加權(quán)資本成本作為貼現(xiàn)率？
3、企業(yè)如何運(yùn)用貨幣互換規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)？
4、簡(jiǎn)要描述可轉(zhuǎn)換債券的概念，并解釋為什么發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券？
5、簡(jiǎn)要描述風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的概念，并列舉兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的例子。
6、支付給外國(guó)政府官員的公司咨詢費(fèi)的行為合不合規(guī)，并解釋原因。

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張老師

2020-08-25 17:07:20 1404人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué)，您好：

債券資本成本通常是基于到期收益率測(cè)算的，而不是票面利率，因?yàn)槠泵胬什荒芊从钞?dāng)時(shí)的市場(chǎng)狀況，到期收益率是基于當(dāng)前市場(chǎng)狀況計(jì)算的。本題使用的市場(chǎng)收益率可以看作是預(yù)期收益率，作為債券稅前資本成本。

給您一個(gè)愛(ài)的鼓勵(lì)，加油~

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