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為什么CAPM模型中無風險利率選用4%而非3.5%?

不考慮發(fā)行費用的普通股資本成本的估計-資本資產(chǎn)定價模型 2025-06-12 10:45:52

問題來源:

(2)目前10年期政府債券到期收益率4%,用資本資產(chǎn)定價模型估算E公司普通股資本成本。
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AI智能答疑老師

2025-06-12 10:46:17 162人瀏覽

您提到的3.5%可能是題目其他部分關于5年期數(shù)據(jù)的參考值,但本題第二問明確給出的是10年期政府債券到期收益率為4%。在CAPM模型中,通常選用與投資期限匹配的長期國債利率作為無風險利率。雖然可轉債期限是5年,但普通股資本成本是長期資本成本指標,使用10年期國債利率(4%)更符合實務中對應長期風險的考量。因此這里采用題目直接提供的4%而非其他數(shù)據(jù)。您的思考很細致,但需要注意不同問題間的數(shù)據(jù)獨立性以及長期資本成本的計算邏輯。

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