為什么N政府債券的貝塔系數(shù)＝0 標(biāo)準(zhǔn)差和方差都為0

證券組合的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差 2025-04-13 11:31:01

問題來(lái)源：

甲投資組合由M股票和N政府債券（無(wú)風(fēng)險(xiǎn)）組成，持倉(cāng)占比分別為50%和50%。下列等式中，正確的有（　?。?。（2023年）

A、甲的β系數(shù)=M的β系數(shù)×50%

B、甲報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差=M報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差×50%

C、甲的期望報(bào)酬率=M的期望報(bào)酬率×50%

D、甲報(bào)酬率的方差=M報(bào)酬率的方差×50%

正確答案：A,B

答案分析：

N政府債券沒有風(fēng)險(xiǎn)，因此N的β系數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)差、方差均為0，甲的β系數(shù)=M的β系數(shù)×50%+N的β系數(shù)×50%=M的β系數(shù)×50%，選項(xiàng)A正確。甲報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差==M報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差×50%，選項(xiàng)B正確。甲報(bào)酬率的方差=（M報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差×50%）²=M報(bào)酬率的方差×50%²，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。甲的期望報(bào)酬率=M的期望報(bào)酬率×50%+N的期望報(bào)酬率×50%，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

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宮老師

2025-04-14 08:56:01 172人瀏覽

N政府債券屬于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的特點(diǎn)是收益完全確定，沒有波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，它的貝塔系數(shù)（衡量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)）自然為0，因?yàn)樗皇苁袌?chǎng)波動(dòng)影響；標(biāo)準(zhǔn)差和方差（衡量收益波動(dòng)性）也為0，因?yàn)槠涫找婀潭ú蛔?。例如，?guó)債到期時(shí)本息確定，不存在收益波動(dòng)，所以這些指標(biāo)均為0。

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