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通貨膨脹時(shí)為何資本市場(chǎng)線和證券市場(chǎng)線斜率不變？

當(dāng)通貨膨脹時(shí)，資本市場(chǎng)線和證券市場(chǎng)線截距都上升，為什么說(shuō)斜率不變呢？不是向上平移不是上升嗎？

當(dāng)投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡感加強(qiáng)，證券市場(chǎng)線斜率變大，但是截距怎么又不變了呢？

這些知識(shí)點(diǎn)在教材哪里有體現(xiàn)呀？

資本資產(chǎn)定價(jià)模型投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬 2022-04-12 17:06:51

問題來(lái)源：

下列關(guān)于證券市場(chǎng)線和資本市場(chǎng)線說(shuō)法正確的有（　?。?。

A、資本市場(chǎng)線的橫軸是標(biāo)準(zhǔn)差，衡量全部風(fēng)險(xiǎn)；證券市場(chǎng)線的橫軸是貝塔系數(shù)，只衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

B、當(dāng)通貨膨脹時(shí)，資本市場(chǎng)線和證券市場(chǎng)線斜率和截距都上升

C、當(dāng)投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡感加強(qiáng)，資本市場(chǎng)線和證券市場(chǎng)線斜率和截距都下降

D、有效投資組合的期望收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，既可以用資本市場(chǎng)線描述，也可以用證券市場(chǎng)線描述

正確答案：A,D

答案分析：

當(dāng)通貨膨脹時(shí)，資本市場(chǎng)線和證券市場(chǎng)線截距都上升，但是斜率都是不變的，只是整體向上平移，所以選項(xiàng)B不正確；當(dāng)投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡感加強(qiáng)，那么R_m-R_f變大，所以證券市場(chǎng)線斜率變大，但是截距不變，資本市場(chǎng)線斜率和截距都不變，所以選項(xiàng)C不正確。

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樊老師

2022-04-13 11:25:51 2622人瀏覽

哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率=貨幣時(shí)間價(jià)值+通貨膨脹率，所以在有通貨膨脹的時(shí)候，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率提高，這樣兩條線的截距都提高，因?yàn)榻鼐嗍菬o(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。資本市場(chǎng)線的斜率=(風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率)/風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率提高的時(shí)候，風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率等額提高的，這樣斜率不變。證券市場(chǎng)線斜率=R_M-R_F，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率提高的時(shí)候，R_M也是等額提高的，所以斜率也是不變的
當(dāng)投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡感加強(qiáng)，這時(shí)候是R_M變大了，不影響無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，所以斜率變大了，但截距不變的

證券市場(chǎng)線這里在教材101頁(yè)最后一段，資本市場(chǎng)線是分析得出的

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