為什么要考慮所得稅稅率？因?yàn)閭鶆?wù)融資利息可抵稅

公司在選擇債務(wù)融資或者股權(quán)融資時(shí)，為什么要考慮所得稅稅率？

優(yōu)先股每股收益 2020-04-08 19:50:02

問題來源：

Barry公司產(chǎn)能充分利用，現(xiàn)在計(jì)劃擴(kuò)大規(guī)模。需要融資$15 000 000?？梢酝ㄟ^債務(wù)融資$15 000 000，利率5%；或者發(fā)行250 000股普通股融資。現(xiàn)有資金結(jié)構(gòu)是：$20 000 000的債券（稅前利率3.5%），$40 000 000普通股（1 200 000股）。稅率30%。
公司截止到20X1年12月末的利潤表如下：（單位：M/百萬）

收入	$170
銷貨成本	$80
毛利	$90
經(jīng)營費(fèi)用	$80.3
經(jīng)營性收益	$9.7

新項(xiàng)目預(yù)計(jì)每年增加收益$4 750 000，每年增加固定管理成本$1 700 000
假設(shè)收益可持續(xù)，問題：
1、a. 如果使用債券融資，求20X1-20X2年的預(yù)估每股收益；
b.如果使用權(quán)益融資，求20X1-20X2年的預(yù)估每股收益；
2、a.解釋財(cái)務(wù)杠桿；
b.說明使用財(cái)務(wù)杠桿的優(yōu)點(diǎn)；
3、公司在選擇債務(wù)融資或者股權(quán)融資時(shí)，還應(yīng)該考慮的其他三個(gè)因素是什么？
4、如果發(fā)行優(yōu)先股而不是普通股，請(qǐng)說明企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股對(duì)于投資者的兩個(gè)優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)。

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