垃圾債券的期望收益率與承諾收益率有何不同？
選項(xiàng)D，垃圾債券不是要用承諾收益率嗎？因?yàn)樘?，所以要給投資者承諾一個(gè)補(bǔ)償收益率，所以收益率很高
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樊老師
2020-06-13 22:16:44 2137人瀏覽
勤奮刻苦的同學(xué)，您好：
您完全理解錯(cuò)誤。這個(gè)垃圾債券的概念是違約可能性很高的債券。一旦違約，那么就不會(huì)按照承諾收益還本付息了，所以需要考慮違約風(fēng)險(xiǎn)，考慮了違約風(fēng)險(xiǎn)的收益率就是期望收益率。
這個(gè)題目核心的意思是違約其實(shí)可以導(dǎo)致降低資本成本或期望收益率的。
承諾收益率是籌資人籌集資金承諾兌現(xiàn)的收益，期望收益率是未來(lái)獲得的各種情況下的收益率乘以該種情況所占的比重，期望收益率=籌資人不違約的比重×承諾收益率+籌資人違約的比重×0，因?yàn)榛I資人不違約的比重小于1，所以期望收益率小于承諾收益率。因?yàn)榇嬖谶`約的風(fēng)險(xiǎn)，一旦違約，那么籌資人不需要負(fù)擔(dān)承諾的費(fèi)用，所以債務(wù)的真實(shí)成本不等于承諾收益，而等于期望收益。
希望老師的解答能夠?qū)δ袔椭鷡有幫助(3)
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