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債券凸度越大越有利嗎

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線(xiàn) 責(zé)編：孫茜 2023-07-06 17:37:04

精選回答

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2024-12-06 15:05:00

債券凸度越大越有利嗎

不一定。凸度其實(shí)是與價(jià)格-收益率函數(shù)的二階導(dǎo)數(shù)相對(duì)應(yīng)的，它是個(gè)正值，如果其他條件都一樣，凸度越大，那么收益率下降時(shí)，債券價(jià)格上漲的幅度就越大，收益率上升時(shí)，債券價(jià)格下降的幅度就越小。凸度大的債券在收益率下降時(shí)獲得的價(jià)格比收益率上升時(shí)失去的價(jià)格更大。利率越不穩(wěn)定，這種不對(duì)稱(chēng)性越有吸引力。具有更大的凸性債券往往有較高的價(jià)格或較低的收益率。

債券凸度的含義：

凸性( Convexity )是收益率變化 1 %所引起的久期的變化。用來(lái)衡量債券價(jià)格收益率曲線(xiàn)的曲度。凸性越大，債券價(jià)格曲線(xiàn)彎曲程度越大，用修正久期度量的利率風(fēng)險(xiǎn)所產(chǎn)生的誤差越大。

債券凸度怎么算：

債券凸度=（第一年現(xiàn)金流現(xiàn)值*1（1+1）/債價(jià)+第二年現(xiàn)金流現(xiàn)值*2（2+1）/債價(jià)+第三年現(xiàn)金流現(xiàn)值*3（3+1）/債價(jià)，最后一年現(xiàn)金流現(xiàn)值（連本帶利）*t（t+1）/債價(jià)）/（1+債券收益率）2

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