營運(yùn)資本回收需要考慮嗎？
老師：雖然課件說了期末現(xiàn)金流要考慮營運(yùn)資本回收，但是例題里沒有考慮，什么情況下需要考慮，是題目提了還是什么情況下？
問題來源：
范例2：設(shè)備更新
為了提高生產(chǎn)效率，ABC公司準(zhǔn)備用將正在使用的設(shè)備，更換為新設(shè)備?，F(xiàn)有設(shè)備賬面原值$100 000，預(yù)計使用年限4年，已經(jīng)使用2年；如果現(xiàn)在處置，可以按照賬面價值出售；如果繼續(xù)使用2年，可按殘值$20 000出售。新設(shè)備購置成本$270 000，相關(guān)運(yùn)輸及安裝費用$20 000，預(yù)計使用年限4年，到期處置價格預(yù)計
$50 000。該公司使用直線法計提折舊。設(shè)備更新后，預(yù)計未來每年可節(jié)省生產(chǎn)成本稅前$60 000，且不需要額外投入運(yùn)營資本。公司適用稅率為40%。
【解析】
初始現(xiàn)金流凈流出
新資產(chǎn)成本 流出=購置成本+其他資本化支出
=$270 000+$20 000=$290 000。
舊設(shè)備處置 流入:
出售價格=賬面值=原值-累計2年折舊
=$100 000-（$100 000-$20 000）/4×2=$60 000；
舊設(shè)備處置 流入=$60 000-（$60 000-$60 000）×40%
=$60 000；
初始現(xiàn)金流凈流出=$290 000-$60 000=$230 000。
計算期間增量凈現(xiàn)金流
前兩年由于還是在舊設(shè)備使用期內(nèi)，所以需要考慮“機(jī)會成本”。
期間增量凈現(xiàn)金流=期間運(yùn)營收益流入+新設(shè)備折舊稅盾-機(jī)會成本；
期間運(yùn)營收益流入=$60 000×（1-40%）=$36 000；
新設(shè)備折舊稅盾=（$290 000-$50 000）/4×40%=$24 000；
舊設(shè)備折舊稅盾=（$100 000-$20 000）/4×40%=$8 000；
Y1：期間增量凈現(xiàn)金流=期間運(yùn)營收益流入+新設(shè)備折舊稅盾-舊設(shè)備折舊稅盾=$52 000。
第二年機(jī)會成本還包括舊設(shè)備處置現(xiàn)金流入：
舊設(shè)備處置流入=$20 000-（$20 000-$20 000）×40%
=$20 000；
Y2：期間增量凈現(xiàn)金流=期間運(yùn)營收益流入+新設(shè)備折舊稅盾-舊設(shè)備折舊稅盾-舊設(shè)備處置流入=$52 000-$20 000=$32 000；
Y3：期間增量凈現(xiàn)金流=期間運(yùn)營收益流入+新設(shè)備折舊稅盾
=$60 000。
期末增量凈現(xiàn)金流
期末增量凈現(xiàn)金流=期間增量凈現(xiàn)金流+新設(shè)備處置凈現(xiàn)金流；
期間增量凈現(xiàn)金流=期間運(yùn)營收益流入+新設(shè)備折舊稅盾
=$60 000；
新設(shè)備處置凈現(xiàn)金流=$50 000-（$50 000-$50 000）×40%
=$50 000；
期末增量凈現(xiàn)金流=$110 000。
金老師
2024-03-02 20:33:32 1040人瀏覽
題目中若提到營運(yùn)資本的投入，此事需要考慮；若題干中未提及，則無需考慮。
每個努力學(xué)習(xí)的小天使都會有收獲的，加油！相關(guān)答疑
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