范例2：設(shè)備更新

為了提高生產(chǎn)效率，ABC公司準(zhǔn)備用將正在使用的設(shè)備，更換為新設(shè)備。現(xiàn)有設(shè)備賬面原值$100 000，預(yù)計(jì)使用年限4年，已經(jīng)使用2年；如果現(xiàn)在處置，可以按照賬面價(jià)值出售；如果繼續(xù)使用2年，可按殘值$20 000出售。新設(shè)備購(gòu)置成本$270 000，相關(guān)運(yùn)輸及安裝費(fèi)用$20 000，預(yù)計(jì)使用年限4年，到期處置價(jià)格預(yù)計(jì)

$50 000。該公司使用直線(xiàn)法計(jì)提折舊。設(shè)備更新后，預(yù)計(jì)未來(lái)每年可節(jié)省生產(chǎn)成本稅前$60 000，且不需要額外投入運(yùn)營(yíng)資本。公司適用稅率為40%。

【解析】

初始現(xiàn)金流凈流出

新資產(chǎn)成本 流出=購(gòu)置成本+其他資本化支出

=$270 000+$20 000=$290 000。

舊設(shè)備處置 流入:

出售價(jià)格=賬面值=原值-累計(jì)2年折舊

=$100 000-（$100 000-$20 000）/4×2=$60 000；

舊設(shè)備處置 流入=$60 000-（$60 000-$60 000）×40%

=$60 000；

初始現(xiàn)金流凈流出=$290 000-$60 000=$230 000。

計(jì)算期間增量?jī)衄F(xiàn)金流

前兩年由于還是在舊設(shè)備使用期內(nèi)，所以需要考慮“機(jī)會(huì)成本”。

期間增量?jī)衄F(xiàn)金流=期間運(yùn)營(yíng)收益流入+新設(shè)備折舊稅盾-機(jī)會(huì)成本；

期間運(yùn)營(yíng)收益流入=$60 000×（1-40%）=$36 000；

新設(shè)備折舊稅盾=（$290 000-$50 000）/4×40%=$24 000；

舊設(shè)備折舊稅盾=（$100 000-$20 000）/4×40%=$8 000；

Y1：期間增量?jī)衄F(xiàn)金流=期間運(yùn)營(yíng)收益流入+新設(shè)備折舊稅盾-舊設(shè)備折舊稅盾=$52 000。

第二年機(jī)會(huì)成本還包括舊設(shè)備處置現(xiàn)金流入：

舊設(shè)備處置流入=$20 000-（$20 000-$20 000）×40%

=$20 000；

Y2：期間增量?jī)衄F(xiàn)金流=期間運(yùn)營(yíng)收益流入+新設(shè)備折舊稅盾-舊設(shè)備折舊稅盾-舊設(shè)備處置流入=$52 000-$20 000=$32 000；

Y3：期間增量?jī)衄F(xiàn)金流=期間運(yùn)營(yíng)收益流入+新設(shè)備折舊稅盾

=$60 000。

期末增量?jī)衄F(xiàn)金流

期末增量?jī)衄F(xiàn)金流=期間增量?jī)衄F(xiàn)金流+新設(shè)備處置凈現(xiàn)金流；

期間增量?jī)衄F(xiàn)金流=期間運(yùn)營(yíng)收益流入+新設(shè)備折舊稅盾

=$60 000；

新設(shè)備處置凈現(xiàn)金流=$50 000-（$50 000-$50 000）×40%

=$50 000；

期末增量?jī)衄F(xiàn)金流=$110 000。