問題來源：
根據(jù)《全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)債券交易管理辦法》，某商業(yè)銀行作為銀行間債券市場(chǎng)的做市商，每個(gè)交易日都會(huì)向市場(chǎng)提供買賣雙向報(bào)價(jià)。2019年9月的某個(gè)時(shí)點(diǎn)，該商業(yè)銀行對(duì)一只1年后到期的零息國(guó)債報(bào)出價(jià)格，買入價(jià)為94元人民幣，賣出價(jià)為94.5元人民幣。該債券票面金額為100元人民幣，沒有票面利率，到期按面值支付。
根據(jù)上述資料，回答下列問題。
1.投資者買入該債券的到期收益率是（ ）。
A、1.52%
B、5.82%
C、6.38%
D、1.01%
正確答案：B
答案分析：
作為投資者買入該債券的市場(chǎng)價(jià)格為銀行報(bào)出的賣出價(jià)，零息債券的計(jì)算公式P=
F/（1+r）n
，94.5=
100/（1+r）1
，求得到期收益率r≈5.82%，選項(xiàng)B正確。
2.銀行作為做市商買入該債券的到期收益率是（ ?。?。
A、1.52%
B、5.82%
C、6.38%
D、1.01%
正確答案：C
答案分析：
作為銀行買入該債券的市場(chǎng)價(jià)格為銀行報(bào)出的買入價(jià)，零息債券的計(jì)算公式P=F/（1+r）n ，94=100/（1+r）1 ，求得到期收益率r≈6.38%，選項(xiàng)C正確。
3.若銀行持有半年后按半年復(fù)利計(jì)算的賣出價(jià)格賣出，到期收益率為5%，則債券半年后的賣出價(jià)格是（ ?。┰?。
A、99.8
B、99.2
C、97.56
D、98.45
正確答案：C
答案分析：
零息債券半年復(fù)利的計(jì)算公式
P=
，由于題干中是持有半年賣出，計(jì)息次數(shù)就不是按1年的時(shí)間共計(jì)2次，而是1次，即
P=
≈97.56（元），選項(xiàng)C正確。
4.下列關(guān)于該零息債券市場(chǎng)價(jià)格的說法，正確的有（ ）。
A、該債券價(jià)格與其到期收益率變動(dòng)呈正相關(guān)關(guān)系
B、該債券價(jià)格波動(dòng)幅度與剩余到期日長(zhǎng)短沒有關(guān)系
C、越臨近到期日，債券價(jià)格波動(dòng)幅度越小
D、越臨近到期日，債券價(jià)格越接近其面值
正確答案：C,D
答案分析：
債券的市場(chǎng)價(jià)格與到期收益率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。債券的到期日越長(zhǎng)，債券價(jià)格受市場(chǎng)利率的影響就越大，債券價(jià)格波動(dòng)幅度越大，越臨近到期日，債券價(jià)格受市場(chǎng)利率的影響就越小，債券價(jià)格波動(dòng)幅度越小，選項(xiàng)B錯(cuò)誤，選項(xiàng)C正確。越臨近到期日，債券價(jià)格越接近票面面值，選項(xiàng)D正確。
丁雪
2023-07-25 13:30:52 1917人瀏覽
本小題所涉及到的知識(shí)點(diǎn)是零息債券的到期收益率，P= F/（1+r）n 其中，P代表債券的市場(chǎng)價(jià)格，F(xiàn)代表債券面值，r代表到期收益率，n代表債券期限。第一小題中，給出了市場(chǎng)價(jià)格P=94.5元，債券票面金額F=100元，n=1年，要求的是到期收益率r，帶入公式即可。
同學(xué)，在學(xué)習(xí)過程中，用字母表示的計(jì)算公式也是要記憶的，考試時(shí)有時(shí)會(huì)以字母的形式出題。
每個(gè)努力學(xué)習(xí)的小天使都會(huì)有收獲的，加油！相關(guān)答疑
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