中級(jí)會(huì)計(jì)《財(cái)務(wù)管理》第六章本章介紹籌資管理的核心內(nèi)容，非常重要，側(cè)重考查計(jì)算性質(zhì)的題目。 計(jì)算公式較多，難度較大，建議在理解的基礎(chǔ)上學(xué)習(xí)本章主要考點(diǎn)，并通過(guò)歷年真題及練習(xí)題熟練掌握公式的運(yùn)用。

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學(xué)習(xí)指南：

本章主要介紹項(xiàng)目投資（直接投資）、證券投資（對(duì)外間接投資）、基金投資與期權(quán)投資等有關(guān)知識(shí)。從歷年考試情況來(lái)看，本章除了客觀題，幾乎必考計(jì)算題或綜合題。項(xiàng)目投資管理是綜合題的重要考點(diǎn)，證券投資管理是計(jì)算分析題的重要考點(diǎn)。

教材變化：

（1）刪除：企業(yè)投資的意義（三）中“投資能夠降低資產(chǎn)的變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)”的表述； 

（2）新增：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量公式增加一步推導(dǎo)過(guò)程。

大綱要求：

掌握

1.投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的測(cè)算

2.投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)

3.獨(dú)立投資方案的決策

4.互斥投資方案的決策

5.固定資產(chǎn)更新決策

6.債券的估值方法

7.股票的估值方法

熟悉

1.企業(yè)投資管理的原則

2.企業(yè)投資的分類

3.證券投資的目的

4.證券投資的風(fēng)險(xiǎn)

5.證券投資基金的特點(diǎn)和分類

了解

1.證券投資基金的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

思維導(dǎo)圖：

知識(shí)點(diǎn)：

章節(jié)習(xí)題：

【單選】下列關(guān)于債券價(jià)值對(duì)市場(chǎng)利率敏感性的說(shuō)法中，正確的是(　　)。

A. 長(zhǎng)期債券對(duì)市場(chǎng)利率的敏感性會(huì)小于短期債券

B. 市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值對(duì)市場(chǎng)利率的變化較為敏感

C. 市場(chǎng)利率超過(guò)票面利率后，市場(chǎng)利率的提高，會(huì)使債券價(jià)值過(guò)分降低

D. 在市場(chǎng)利率較高時(shí)，長(zhǎng)期債券的價(jià)值遠(yuǎn)低于短期債券

【正確答案】D

【答案解析】長(zhǎng)期債券對(duì)市場(chǎng)利率的敏感性會(huì)大于短期債券，在市場(chǎng)利率較低時(shí)，長(zhǎng)期債券的價(jià)值遠(yuǎn)高于短期債券;在市場(chǎng)利率較高時(shí)，長(zhǎng)期債券的價(jià)值遠(yuǎn)低于短期債券。選項(xiàng)A錯(cuò)誤，選項(xiàng)D正確。市場(chǎng)利率低于票面利率時(shí)，債券價(jià)值對(duì)市場(chǎng)利率的變化較為敏感，市場(chǎng)利率稍有變動(dòng)，債券價(jià)值就會(huì)發(fā)生劇烈的波動(dòng);市場(chǎng)利率超過(guò)票面利率后，債券價(jià)值對(duì)市場(chǎng)利率變化的敏感性減弱，市場(chǎng)利率的提高，不會(huì)使債券價(jià)值過(guò)分降低。選項(xiàng)B、D錯(cuò)誤。

知識(shí)點(diǎn)：債券投資

【多選】下列投資決策指標(biāo)中，可以用于項(xiàng)目壽命期不同的互斥投資方案決策的有(　　)。

A. 共同年限法

B. 凈現(xiàn)值法

C. 內(nèi)含收益率法

D. 年金凈流量法

【正確答案】 A,D

【答案解析】壽命期不等的互斥投資方案比較時(shí)可以采用共同年限法或年金凈流量法，選項(xiàng)A、D正確。選項(xiàng)B適用于壽命期相同的互斥投資方案決策。在互斥投資方案決策時(shí)，如果各方案原始投資額現(xiàn)值不相等，內(nèi)含收益率法有時(shí)無(wú)法作出正確決策。

知識(shí)點(diǎn)：互斥投資方案的決策

專項(xiàng)練習(xí)：

《財(cái)務(wù)管理》涉及大量的計(jì)算和分析，對(duì)考生的計(jì)算能力和邏輯思維能力有較高的要求。通過(guò)專項(xiàng)練習(xí)，考生可以不斷鞏固和加深對(duì)知識(shí)點(diǎn)的理解，提高解題速度和準(zhǔn)確性。同時(shí)，還可以掌握一些應(yīng)試技巧，如合理分配答題時(shí)間、快速定位關(guān)鍵信息等，從而在考試中更加從容應(yīng)對(duì)。

歷年真題：

【判斷題 · 2023卷II】某公司的投資項(xiàng)目在營(yíng)業(yè)期內(nèi)發(fā)生大修理支出，如果跨年攤銷處理，則攤銷年份的攤銷額應(yīng)以付現(xiàn)成本形式處理。（　?。?/span>

【答案】×

【解析】對(duì)于在營(yíng)業(yè)期內(nèi)的某一年發(fā)生的大修理支出，如果會(huì)計(jì)處理在本年內(nèi)一次性作為損益性支出，則直接作為該年付現(xiàn)成本；如果跨年攤銷處理，則本年作為投資性的現(xiàn)金流出量，攤銷年份以非付現(xiàn)成本形式處理。

【單選題 · 2023卷II】關(guān)于互斥投資方案的決策，假設(shè)兩個(gè)方案的折現(xiàn)率相同，下列表述錯(cuò)誤的是（　?。?。

A.兩方案壽命期相等，而原始投資額不等，應(yīng)選擇凈現(xiàn)值較大的方案

B.兩方案壽命期相等，而原始投資額不等，應(yīng)選擇年金凈流量較大的方案

C.兩方案壽命期不等，而原始投資額相等，應(yīng)選擇凈現(xiàn)值較大的方案

D.兩方案壽命期不等，而原始投資額相等，應(yīng)選擇年金凈流量較大的方案

【答案】C

【解析】在互斥投資方案的決策中，如果兩個(gè)項(xiàng)目壽命期相同，可以直接采用凈現(xiàn)值和年金凈流量作為決策指標(biāo)，如果兩個(gè)項(xiàng)目壽命期不同、項(xiàng)目資本成本相同，可采用共同年限法或年金凈流量法進(jìn)行決策。

公益?？迹?/span>

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注：以上《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》部分內(nèi)容摘自東奧陳慶杰老師授課講義

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